中東地區(qū)局勢(shì)驟然升溫，全球航運(yùn)市場(chǎng)在2月底迎來雙重沖擊。

一邊是霍爾木茲海峽傳出“任何船只不得通行”的無線電警告，油輪運(yùn)輸陷入停滯；另一邊，也門胡塞武裝釋放重啟紅海襲擊的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)紅海復(fù)航的期待再度落空。

兩大關(guān)鍵水道同步進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，正對(duì)全球能源運(yùn)輸與集裝箱貿(mào)易形成結(jié)構(gòu)性壓力。

2月28日，參與歐盟紅海護(hù)航行動(dòng)“阿斯皮德斯行動(dòng)”的軍方官員披露，其艦船接收到來自伊朗革命衛(wèi)隊(duì)的無線電警告，明確要求“任何船只均不得通過霍爾木茲海峽”。這一消息迅速在航運(yùn)與能源市場(chǎng)引發(fā)連鎖反應(yīng)。

伊朗官方媒體隨后報(bào)道稱，在美以對(duì)伊朗目標(biāo)發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)后，霍爾木茲海峽的油輪運(yùn)輸已明顯受阻。國(guó)際油輪交通監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，海峽周邊大量油輪航速降至接近零，呈現(xiàn)集中停泊或低速徘徊狀態(tài)，區(qū)域通行效率驟降。多名貿(mào)易界人士透露，全球主要石油公司及能源貿(mào)易商已下達(dá)內(nèi)部指令，暫停油輪通過霍爾木茲海峽，以規(guī)避局勢(shì)升級(jí)帶來的安全風(fēng)險(xiǎn)。多個(gè)歐洲國(guó)家政府也向懸掛本國(guó)旗幟的在途油輪發(fā)出建議，要求暫勿駛?cè)朐摵{。

霍爾木茲海峽連接波斯灣與阿曼灣，是中東主要產(chǎn)油國(guó)原油出口的必經(jīng)通道，全球約五分之一的海運(yùn)石油需經(jīng)此運(yùn)輸。在軍事信號(hào)與市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒疊加之下，這一全球能源咽喉正面臨近年來罕見的運(yùn)輸停滯局面。

面對(duì)霍爾木茲海峽的安全警報(bào)，全球主要航運(yùn)公司迅速啟動(dòng)應(yīng)急機(jī)制。德國(guó)赫伯羅特宣布暫停旗下船舶通過霍爾木茲海峽；法國(guó)達(dá)飛要求在波斯灣及前往該區(qū)域的船舶前往安全水域待命，并調(diào)整相關(guān)航線；馬士基已對(duì)部分中東航線實(shí)施繞行方案。日本三大航運(yùn)公司——日本郵船、商船三井、川崎汽船——亦指示船舶在安全區(qū)域暫停通行或原地待命。

航運(yùn)追蹤數(shù)據(jù)顯示，局勢(shì)升級(jí)后，部分油輪與集裝箱船選擇掉頭或在阿曼灣附近錨泊等待，海峽通行量一度顯著下降。有分析指出，當(dāng)前狀態(tài)更接近“灰色封鎖”——并非完全關(guān)閉航道，而是通過安全威懾和風(fēng)險(xiǎn)放大壓縮實(shí)際通航流量。

與航運(yùn)公司的避險(xiǎn)行動(dòng)同步，保險(xiǎn)市場(chǎng)也快速重估風(fēng)險(xiǎn)。多家戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)商已向航行于波斯灣及霍爾木茲海峽的船舶發(fā)出保單取消或重議通知。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，相關(guān)戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)費(fèi)率短期內(nèi)可能上漲50%。

此前波斯灣航行船舶戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)費(fèi)率約為船舶重置價(jià)值的0.25%。以一艘價(jià)值1億美元的船舶為例，單次航程保費(fèi)或由25萬美元升至約37.5萬美元。貨物戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)條款同樣面臨調(diào)整，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正將船舶遭扣押、誤判襲擊等風(fēng)險(xiǎn)納入定價(jià)模型。市場(chǎng)普遍判斷，保險(xiǎn)公司不會(huì)完全停止承保，而是通過顯著提價(jià)和重新談判條款來控制風(fēng)險(xiǎn)，這意味著航運(yùn)并未停擺，但成本結(jié)構(gòu)已發(fā)生明顯變化。

就在霍爾木茲海峽局勢(shì)緊張之際，紅海方向也傳出強(qiáng)烈不確定信號(hào)。據(jù)美聯(lián)社2月28日?qǐng)?bào)道，也門胡塞武裝兩名高級(jí)官員表示，已決定恢復(fù)對(duì)紅海航運(yùn)通道的導(dǎo)彈與無人機(jī)打擊行動(dòng)，并可能重新針對(duì)以色列目標(biāo)展開攻擊，以表達(dá)對(duì)伊朗的支持。

其中一名官員稱，首次行動(dòng)“最早可能在今晚發(fā)生”。此前，胡塞武裝曾在與美方達(dá)成某種安排后暫停紅海航運(yùn)襲擊；2025年10月加沙?；鸷螅鋵?duì)以色列的相關(guān)打擊行動(dòng)亦有所收縮。此次釋放“重啟”信號(hào)，被外界視為地區(qū)局勢(shì)變化下的立場(chǎng)調(diào)整。

若襲擊重啟，紅海—亞丁灣航道的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)勢(shì)必再次上調(diào)，與霍爾木茲海峽的緊張態(tài)勢(shì)形成雙重沖擊。

在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期升溫之前，部分航運(yùn)企業(yè)已開始提前布局。馬士基2月27日表示，由于紅海地區(qū)出現(xiàn)“不可預(yù)見的約束”，將臨時(shí)調(diào)整部分原計(jì)劃經(jīng)蘇伊士運(yùn)河通行的航次，改為繞行非洲好望角。公司表示，在與安全合作方溝通后確認(rèn)，上述約束使其難以避免航程延誤，因此決定采取繞航措施，但未披露具體風(fēng)險(xiǎn)細(xì)節(jié)。

值得注意的是，馬士基此前曾宣布逐步恢復(fù)部分蘇伊士航線，被市場(chǎng)視為紅海局勢(shì)趨穩(wěn)的信號(hào)。此次再度轉(zhuǎn)向好望角路線，顯示其對(duì)當(dāng)前安全與運(yùn)營(yíng)環(huán)境的重新評(píng)估。繞行非洲意味著航程拉長(zhǎng)、成本上升、運(yùn)力被“鎖定”，對(duì)全球集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)將形成直接影響。

霍爾木茲海峽的緊張局勢(shì)也迅速傳導(dǎo)至能源市場(chǎng)。布倫特原油價(jià)格在事件發(fā)生后出現(xiàn)明顯上漲。分析機(jī)構(gòu)指出，若沖突未導(dǎo)致實(shí)際供應(yīng)中斷，油價(jià)或在80美元/桶附近波動(dòng)；若發(fā)生持續(xù)性運(yùn)輸中斷，油價(jià)可能進(jìn)一步上探至100美元甚至更高水平。若出現(xiàn)極端全面封鎖情形，市場(chǎng)預(yù)測(cè)區(qū)間甚至延伸至120至150美元/桶。

不過，部分產(chǎn)油國(guó)已釋放增產(chǎn)與調(diào)配儲(chǔ)備的信號(hào)，試圖對(duì)沖潛在沖擊。市場(chǎng)因此呈現(xiàn)“高波動(dòng)、強(qiáng)預(yù)期、弱實(shí)質(zhì)”的博弈狀態(tài)。

分析人士認(rèn)為，全面、長(zhǎng)期封鎖霍爾木茲海峽的概率仍屬低位，但低烈度干擾——如騷擾、扣押、警告驅(qū)離等——更具現(xiàn)實(shí)性。這類行為本身即足以抬升運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)成本，壓縮運(yùn)力供給。

對(duì)于航運(yùn)業(yè)而言，當(dāng)前已不僅是地緣政治事件，更是一場(chǎng)成本與風(fēng)險(xiǎn)的重新定價(jià)過程。對(duì)能源市場(chǎng)而言，霍爾木茲無需真正“關(guān)門”，只需通行效率下降，便足以引發(fā)價(jià)格與通脹預(yù)期的連鎖反應(yīng)。

當(dāng)前局勢(shì)呈現(xiàn)出清晰的雙通道壓力特征：霍爾木茲海峽作為能源運(yùn)輸核心動(dòng)脈受阻，紅?！K伊士通道作為集裝箱主干線風(fēng)險(xiǎn)升溫。一旦兩大關(guān)鍵水道同時(shí)承壓，油運(yùn)與集運(yùn)市場(chǎng)將面臨結(jié)構(gòu)性沖擊——油輪運(yùn)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)波動(dòng)加劇，戰(zhàn)爭(zhēng)附加費(fèi)與保險(xiǎn)成本持續(xù)攀升，航線調(diào)整頻率提升，航運(yùn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)不確定性擴(kuò)大。

對(duì)全球供應(yīng)鏈而言，這不僅是單一航道問題，而是戰(zhàn)略航運(yùn)通道安全的系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。在軍事局勢(shì)尚未明朗之前，船公司與能源巨頭顯然選擇更加謹(jǐn)慎的風(fēng)險(xiǎn)管理路徑。紅海復(fù)航的希望尚未穩(wěn)固，霍爾木茲又添變數(shù)——2026年的全球航運(yùn)市場(chǎng)，或?qū)⒗^續(xù)在高波動(dòng)與高敏感中前行。

面對(duì)中東兩大航運(yùn)要道同步承壓的復(fù)雜局面，建議相關(guān)企業(yè)密切關(guān)注霍爾木茲海峽及紅海地區(qū)的安全動(dòng)態(tài)與航道通行狀況，及時(shí)與承運(yùn)人溝通確認(rèn)航線調(diào)整計(jì)劃。

對(duì)于涉及波斯灣航線及紅海航線的貨物，建議提前評(píng)估繞航或延誤可能帶來的船期影響，合理預(yù)留運(yùn)輸緩沖時(shí)間。保險(xiǎn)成本上升已成定局，建議在簽訂運(yùn)輸合同時(shí)明確戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)等相關(guān)費(fèi)用的承擔(dān)方式。此外，能源價(jià)格波動(dòng)可能傳導(dǎo)至燃油附加費(fèi)，建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)成本變化，做好預(yù)算應(yīng)對(duì)。